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国开ETF(159650)盘中走强,机构:短利率配置性价比进一步显现丨ETF观察

时间:11-16 来源:最新资讯 访问次数:92

国开ETF(159650)盘中走强,机构:短利率配置性价比进一步显现丨ETF观察

11月16日,三大指数集体低开,反观债券市场,国开ETF(159650)今日平开盘中走强,现涨0.02%。该ETF流动性较好,上个交易日单日成交额超21亿元,在各类深交所ETF产品中排名靠前。天风证券指出,长期维度来看,中国的利率波动中枢趋势下行,带来债券配置价值。伴随资管产品扩容、地方债务风险化解推进等,高票息资产稀缺性进一步凸显(且后续会继续存在),债市暂现资产荒,信用利差行至低位。且信用风险仍然值得关注,使得利率相比信用的配置吸引力凸显。在利率中,短利率配置性价比进一步显现。当前长端利率被压低、期限利差明显收窄,且长端波动较小,使得短利率的配置和交易价值均有所凸显,预计后续资金面保持均衡宽松,进一步利好短利率。目前短端与长端的期限利差,以及短端与政策利率的利差,都反映了市场偏谨慎的预期。我们认为短端利率的调整已较为充分,有配置价值。国开ETF(159650)从产品定位来看,其主要作为场内货币+短期现金管理工具,兼具收益率和流动性优势,预期收益和风险水平高于货币市场基金。天风证券表示,当前的收益逻辑,主要在于短指数静态票息高,收益性价比较高,防御空间较大,实现“类短融”效果,却没有短融所隐含的信用风险。其跟踪的标的指数风险较小、基金持仓以短久期策略为主,目标控制回撤20bp以内,净值波动小,夏普比率高。加之基金流动性较好、交易费率较低,值得投资者进一步关注。(本文信息不构成任何投资建议,刊载内容来自持牌证券机构,不代表平台观点,请投资人独立判断和决策。)

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